在国际货币基金组织，宝宝我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，宝宝后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

有意思的是，训练从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，训练货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。而有些国家在不断增发货币后，宝宝其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

训练本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。因此，宝宝我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，训练本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，训练即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

货币如何进入经济的过程非常重要，宝宝就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。训练足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，宝宝而在本书的框架中，宝宝我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

与之相类似的是，训练有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。宝宝我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

货币也是国家主权，训练本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，宝宝它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

训练足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，宝宝黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

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